本周（10.31-11.7）宏观方面，海外，（1）美国政府停摆已持续一个月，本次成为有史以来最长的一次，劳工统计局关键数据包括非农就业报告全部暂停发布。（2）美联储官员们就进一步降息前景发出分歧信号，进一步打压市场情绪，10月美联储实施降息后，12月降息预期骤降。国内，（1）国务院关税税则委员会公布公告称，自2025年11月10日13时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。供需方面，热卷周度产量下调，产能利用率81.28%，仍维持相对高位运行；终端需求回落，库存走高。成本方面，铁矿石弱势下行，到港量大幅提升，港口库存连续7周增加，有逼近1.6亿吨的可能，整体供应宽松。焦煤矿山产能利用率继续下调，焦化厂开工率同步下移，环保和安监趋严，煤焦整体表观相对坚挺。下周（11.8-11.14）宏观因素影响减弱；产业面，热卷产量维持高位，终端需求回落，表需回调，库存由降转增，市场情绪受挫。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

本期（10.31-11.7）建筑钢材价格下调，随着宏观利好支撑减弱，叠加需求表现一般，期螺走弱带动现货降价。下周（11.8-11.14）建筑钢材现货价格或弱势整理，供应端，川内钢厂高炉复产增多，产量继续提升；需求端，下游按需采购，商家以出货为主，社会库存下滑，但厂库继续增加。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（10.24-10.31）宏观方面，海外，（1）美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。（2）美国参议院以51票赞同、47票反对的结果通过决议，终止美国总统特朗普在全球范围内实施的全面关税政策。国内，（1）国家主席习近平同美国总统特朗普举行会晤。习近平指出，两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见，形成了解决问题的共识。（2）中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。有关钢铁行业高质量发展方面，明确了发展方向与机遇。 供需方面，热卷周度产量延续小幅上调，产能利用率82.65%，保持高位运行；终端需求释放，表观需求提升，库存下降。成本方面，宏观利好支撑，叠加钢价反弹带动矿价上行，但铁矿石港口库存继续增加，供应端略显宽松。焦煤矿山产能利用率下调，精煤库存下滑，同时焦化厂开工率下降，煤焦整体表观坚挺。 下周（11.1-11.7）宏观面，美联储降息落，叠加中美元首会晤结束，看涨情绪减弱；产业面，热卷产量维持高位，终端需求韧性较强，表需增加且高于去年同期，库存下滑。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

本期（10.24-10.31）建筑钢材价格上调，由于美联储降息，叠加国内宏观面释放利好，支撑期螺走高并带动现货上涨。下周（11.1-11.7）建筑钢材现货价格或区间整理，供应端，川内钢厂高炉复产增多，产量提升；需求端，下游整体表现一般，商家以出货为主，社会库存下滑，但厂库增加。随着美联储降息落地，叠加中美元首会晤结束，宏观支撑力度减弱。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（10.17-10.24）宏观方面：海外，（1）美国总统特朗普和俄罗斯总统普京近期不会就乌克兰问题在匈牙利首都布达佩斯举行面对面会谈，相关会晤安排已被“搁置”。（2）当地时间10月22日，美国参议院未能通过共和党提出的临时拨款法案，政府“停摆”僵局仍在持续。国内，（1）经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。（2）四中全会公报发布:要大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。 供需方面，热卷周度产量小幅上调，产能利用率82.37%，保持高位运行；终端需求释放，表观需求增加，库存下降。成本方面，铁矿石到港量下滑，但库存不降反增，同时西芒杜投产进度快于预期，供应端略显宽松。陕西省发布关于强化四季度防范遏制煤矿事故措施的通知，叠加蒙古国政局动荡影响焦煤出口，煤焦偏强运行。下周（10.25-10.31）宏观面，二十届四中全会公报发布+中美举行经贸磋商；产业面，热卷产量维持高位，终端需求韧性较强，表需提升且高于去年同期，库存下滑。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

本期（10.17-10.24）建筑钢材价格小幅下调，商家以出货为主，下游按需采购，市场氛围相对低迷。下周（10.25-10.31）建筑钢材现货价格或陷入整理，供应端，川内钢厂高炉不饱和生产增多，产量下滑；需求端，下游按需采购，但厂库和社库下滑。宏观方面，若美联储降息将利好大宗商品价格，同时关注中美经贸磋商情况。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（10.10-10.17）宏观方面：海外，（1）美国政府停摆，导致官方经济数据发布中断。（2）美国总统特朗普在社交媒体上发文宣称，将从11月1日起，对中国额外征收100%的关税，并对“所有关键软件”实施出口管制。国内，（1）中方回应中国的出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。（2）二十届四中全会将于10月20日至23日在北京召开。供需方面:热卷周度产量保持高位，产能利用率82.21%；终端需求释放，表观需求回升，但库存继续增加。成本方面:力拓铁矿发运节奏加快，西芒杜投产进度快于预期，港口库存继续增加，矿价表现疲软。陕西省发布关于强化四季度防范遏制煤矿事故措施的通知，煤炭板块情绪较好，煤焦震荡偏强。下周（10.18-10.24）宏观面，关税扰动依存，而中国重要会议或释放利好；产业面，热卷产量维持高位，终端需求有所回升，但库存继续增加，市场情绪不高。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

本期（10月10日-10月17日）建筑钢材价格震荡偏强，由于川内钢厂协同召开反内卷会议，挺价情绪渐浓。下周（10月18日-10月24日）建筑钢材现货价格或偏强运行，供应端，川内部分钢厂高炉不饱和生产，但总产量相对平稳；需求端，节后下游采购回暖，出库量增加，厂库和社库下滑。另外川内钢厂协同反内卷，叠加下周或释放宏观利好。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

              本周（9.26-10.10）宏观方面：海外，（1）欧盟10月7日公布钢铁进口限制措施，拟大幅削减可享受关税豁免的钢铁进口配额，将钢铁关税从25%上调至50%。（2）纽约联储主席威廉姆斯明确表态，支持在2025年内进一步下调利率，以应对劳动力市场可能出现的急剧放缓风险。国内，（1）两部门出手治理对价格无序竞争问题突出的重点行业，指导行业协会等有关机构调研评估行业平均成本，为经营者合理定价提供参考。 供需方面:热卷周度产量保持高位，产能利用率82.58%；假期终端需求下滑，库存增加，表观需求回落。 成本方面:中方暂停采购澳大利亚必和必拓铁矿石，市场情绪受影响，叠加铁水高位运行，矿价或震荡偏强。假期部分矿山检修，焦煤矿山开工率下滑，节后焦企整体利润有所修复，生产积极性有提升，短期焦炭供应相对稳定，下游采购按需为主。下周（10.11-10.17）宏观面，关税扰动再起；产业面，热卷产量维持高位，终端需求有所回落，库存继续增，表需降，但整体韧性较强；远期看涨情绪不高，成本端支撑有限，行情或有反复。推 荐 阅 读‍‍‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介

本期（9.26-10.10）建筑钢材价格承压回调，由于节前市场情绪低迷，现货出现明显下调，节后需求表现一般。下周（10.11-10.17）建筑钢材现货价格或继续承压，供应端，川内部分钢厂高炉复产，产量止跌回升；需求端，节后下游有回暖预期，但关税扰动将影响市场信心及采购节奏。推 荐 阅 读‍通 知 公 告行 业 聚 焦精 彩 回 顾企 业 推 介